今日消息面有：1、国家发改委和工信部近日联合印发《现代煤化工产业创新发展布局方案》(以下简称《通知》)，以推动现代煤化工产业创新发展，拓展石油化工原料来源，形成与传统石化产业互为补充、协调发展的产业格局。
　　2、徐州经济技术开发区集中开工的11个重点项目总投资80.5亿元，其中，重大产业项目7个，总投资68.1亿元；城建重点工程3个，总投资11.9亿元；为民办实事项目1个，总投资0.5亿元。产业项目主要集中在新能源、新材料、新装备、新医药等优势产业领域，全部建成达产后，预计每年可新增销售150亿元以上。
　　3、华北地区除山西错峰停窑至月底，其余地区陆续开窑复产，京津冀等地熟料供给量逐渐回升。
　　4、海航集团(HNA Group)旗下子公司HNA Capital US同意收购美国资产管理公司OM Asset Management PLC部分股权，海航集团雄心勃勃的全球收购交易狂欢还在继续。
　　今日上证综指开盘3268.92点，低开0.53点，港口航运拉升，股指冲高回落，创业板下跌，截至上午收盘，沪指报3274.01点，上涨4.56点，涨幅0.14%，成交1549亿元；深成指报10605.05点，下跌41.67点，跌幅0.39%，成交1738亿。
　　午后港口航运板块较好的维持了上午的涨幅，而国防军工也有不错的表现，指数午后基本维持一个震荡行情。板块方面，港口航运、国防军工、钛白粉、军民融合、军工、造纸等概念板块涨幅居前，白酒、宁夏、煤炭开采、种植业等概念板块跌幅居前。个股方面，连云港、尤洛卡、先锋电子等38只股票涨停，万集科技跌停。
　　分析人士指出，认为目前市场分化明显，尚不具备冲关3300点的动能。市场以维持调整格局为主，较为缺乏热门板块领涨。

 

两大不利因素冲击大盘 三类股发紧急调仓令
　　上周五中字头的异军突起才刚刚重新燃起市场对大盘剑指前高的热情，周一A股却在创业板震荡走低并一度跌幅近1%的拖累下，沪指再度上演冲高回落的走势。A股未能延续上周五强势拉升的背后，是这两大不利因素在制约着大盘进一步上行。
　　其一、一带一路相关基建的崛起使得权重股重新获得了市场关注的目光，但存量博弈制约了权重与题材普涨难以为继，所以在跷跷板效应的作用下，场内资金再度大规模调仓换股，纷纷从中小创流出而涌入大盘股；
　　其二、周末证监会例会上监管动作再度加码，进一步细化了打击挑战监管红线的并购重组、通过高送转数字游戏配合减持等上市公司的违规行为，这直接加剧了资金的避险情绪，所以早盘主力资金趁机借大盘指数拉升掩护从中小创加速出逃，以次新送转潜力为代表的题材股出现了大面积调整；
　　而盘面上，随着资金加速流出，两市赚钱效应急速下滑，早盘仅9只个股自然涨停，市场人气遭到重创。更进一步，随着场内资金借指数掩护出逃，局部杀跌风险也在迅速蔓延，早盘两市惊现5跌停板，其中以下三类股更是遭到资金蜂拥出逃，需立即逢高出局：首当其冲的是短期连续涨幅过大的强势股，如印记传媒随着高位筹码大面积松动，股价持续巨阴杀跌；其次，随着年报披露进入后半场，业绩天鹅也频频遭到资金不计成本出逃，如有终止退市风险的st昆机，股价连续五个跌停，又如年报不及预期的新日恒力，股价连续巨阴下挫；最后，遭到资金爆炒股价已严重脱离基本面的次新股，如美力科技、如通股份等纷纷遭到获利资金凶狠砸盘，股价直逼跌停；由此可见，随着场内资金大规模的调仓换股，市场风格急速切换背后所暗藏的杀跌风险投资者绝对不可忽视，对于上文所提到的这三类弱势股投资者需立即逢高调仓换股，避免遭受无谓损失。
　　存量博弈下的跷跷板效应制约着市场难以一蹴而就向上突破，并且随着个股分化加剧，指数上涨过程中的局部杀跌风险也随之滋生。所以在市场风格剧烈切换的同时，投资者若不能及时调整思路踏准节奏，不但有可能只挣指数不挣钱，甚至会有面临严重亏损的可能。

 

　　国信证券：价值重估、龙头崛起行业与公司
　　本周沪深股市继续上涨，上证综指本周上涨0.99%，Wind全A指数本周上涨0.88%。本周市场表现的一个明显特征就是白马蓝筹股继续表现靓丽，本周风格指数中绩优股指数涨幅领先，周涨幅达到2.8%，远超市场平均水平。
　　实际上，从2016年下半年以来，市场投资风格已经悄然转变，蛰伏已久的低估值绩优蓝筹股行情不断演绎，久违的―价值投资‖气息喷薄而出。2017年以来，龙头白马股的行情更是越演越烈。年初至今，申万绩优股指数涨幅高达10.5%，遥遥领先市场平均水平及其他所有市场风格指数。
　　我们认为这一次或许并非是如同以往那般简单的风格切换，而是转型过后中国股市新价值观的出现，代表了未来的长期投资趋势。
　　从中长期趋势性方向来看，改革开放近四十年，我国在各行各业都已经孕育出一大批行业龙头企业。在14亿人口的庞大市场基础上，伴随着未来产业集中度的提升，未来这些龙头企业必将会有显著的价值重估。
　　同时，未来中国的龙头企业也有望成为世界的龙头企业。以工业产值为例，目前我国占中国加G7国家工业产值比重，已经从20世纪90年代初的3.2%大幅上行至35%左右。在这样的产业结构变迁过程中，世界性的工业龙头企业未来也必将在中国产生。
　　短期看当前的时点下，我们认为龙头企业价值重估的催化剂已经出现，那就是（1）经济下行的风险已经显著收敛，（2）资本市场的制度改革在不断深化。这些因素将共同促使龙头企业价格重估时代的到来。
　　我们注意到，在2010年以前我国的蓝筹股（以沪深300度量）估值水平始终高于美国的蓝筹股（以标普500度量）。而从2010年开始，中国的蓝筹股股票估值快速下降，且始终低于美国蓝筹股估值水平。之所以产生这样的变化，背后的主要原因还在于市场对于中国经济下行空间的担忧。尤其是在之前经济增速快速下行的年份中，传统行业股票的估值均降至了历史最低水平。
　　而目前来看，宏观经济的快速下行期已经过去，经济增速虽然仍有一定下行压力，但下行风险可控且基本完全在市场预期之中。无论从任何角度看，中国蓝筹股的成长性总还是要高于美国的蓝筹股，因此没有理由支持其估值水平始终低于美国的水平。随着当前经济下行风险的收敛，蓝筹股低估值有望修正。
　　投资建议：我们认为市场慢牛的行情趋势没有改变，继续看好后市，投资方向上看好龙头白马的价值重估机会。行业板块配臵上继续推荐后周期时代的消费股投资机会以及周期拐点明确的中游行业。主题投资上，建议关注一带一路、国企改革、信息安全等领域。 （中财网）